展望后市，AI可能是自云計算以來最大的產業機會。從硬件層面看，除GPU保持較快增速之外，ASIC可能在明年成為第二增長引擎，北美算力產業鏈條業績有望在后續幾個季度保持較高增速。從需求端看，北美方面，云廠商云收入增長和資本開支投入形成共振，人工智能閉環清晰，發展仍處上升通道。國產方面，AI對云收入的提振也初露端倪，國產GPU市場空間較大，國產算力有望加速發展。此外，主權AI等有望貢獻額外增長。配置上，或可兼顧北美算力和國產算力，同時為了避免短期波動，可以結合網格策略、定投等方式參與行情。

 　　在海內外算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。截至9月1日，通信ETF規模超100億元，“光模塊+服務器+銅連接+光纖”占比超過77%，良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比50%，可以關注相關布局機會。

　　注：數據