2025年，在政策暖風與AI熱潮的雙輪驅動下，港股展現出強大吸引力，主要指數年初至今表現優于美、日等關鍵市場，資金回流態勢顯著。支撐上半年港股走強的主要有以下原因：

 　　1、 AI風起與中資重估：年初，DeepSeek掀起的AI敘事浪潮有力推動中國資產價值重估，港股一度引領全球。雖后因地緣等因素AI熱度稍緩，但若未來AI模型迭代或應用突破再現，板塊有望重獲上行催化劑。

 　　2、南向活水奔騰不息：截至6月12日，年內南向資金累計凈買入港股高達6811.38億港元，已達2024年全年凈買入額的84.3%。中金公司指出，無論是提供穩定回報的分紅、還是作為結構性機會主線的新消費、AI科技、甚至創新藥，港股都更有優勢，這也是港股市場跑贏的關鍵。同時，境內流動性過剩與優質資產稀缺的矛盾愈演愈烈，持續驅動南向資金涌入，只要此矛盾未解，國內資金長期配置需求將依然旺盛。

 　　3、估值洼地魅力凸顯：港股長期處于估值相對低位，亦是港股上半年走強的重要推手。當前港股整體估值水平相對合理，成長板塊的估值處于歷史相對較低水平。截至6月16日，恒生科技指數的最新PE僅20.18倍，處于指數近5年來約9.02%的估值分位點，即當前估值低于5年內90%以上的時間。伴隨國內經濟復蘇、AI業績催化預期及更多優質企業赴港上市，下半年估值提升空間可期。

　　互聯網AI——恒生互聯網ETF；

　　創新藥出海——恒生醫藥ETF；

　　科技全產業鏈——恒生科技指數ETF。