中金公司認為，根據2023年組件出貨對應的膠膜需求預期，我們認為明年全球光伏級EVA粒子供給存在較大缺口，供不應求將推動EVA粒子價格持續攀升，粒子廠商的營業收入及單噸凈利有望得到較大幅度提升。根據POE粒子供給假設，我們認為明年能夠供給的純POE膠膜僅能支持60GW N型組件，顯著低于我們預期的90GW N型組件需求，因此明年POE粒子采購壓力將大幅增加。此外，光伏級POE粒子目前均由海外粒子廠商供應，采購周期長，采購難度大。由于EVA及POE粒子供給緊張局面已較為清晰，我們認為粒子保供能力較強的膠膜廠商在明年更具競爭力。
