9月1日開盤，受近期多家算力產業鏈龍頭陸續披露半年報，業績普遍大增提振，光模塊CPO概念持續強勢。通信ETF盤中漲超4%，截至發稿，通信ETF年內二級市場漲幅超94%，居A股ETF榜首。

 　　資金成交也較為活躍，上一交易日資金大幅買入近10億元。截至8月29日，通信ETF近20日吸金超44億元，當前規模超95億元。

 　　政策層面，提出，到2027、2030年，新一代智能終端、智能體的應用普及率超過70%、90%，目標超預期，對國產算力產生催化。在AI基礎設施投入>增加tokens與DAU>繼續加大基建投入的商業模式下，通信企業業績具有較高的前景。

 　　基本面視角，海外內資本開支持續提振AI產業鏈需求。根據TrendForce預測，2025年中國AI服務器市場中，英偉達、AMD等外采芯片比例將從2024年的63%降至42%，本土芯片供應商占比則有望提升至40%，國產替代已成大勢。本周五晚阿里重申，將在未來三年持續投入3800億元用于AI資本開支，并稱自研AI芯片正式進入測試階段，有望填補英偉達的空白。

 　　光模塊是光電轉換的部件。它把服務器/交換機內部的電信號轉換成光信號，通過光纖進行遠距離、高速率的傳輸，到達目的地后再轉換回電信號。現代AI數據中心通常由成千上萬個GPU組成計算集群。這些GPU之間需要極高的通信帶寬和極低的延遲來協同工作光模塊是連接這些計算節點、存儲節點和交換機的核心部件。光模塊、光纖、銅連接等數據傳輸的核心部件毫無疑問是算力板塊至關重要的環節之一。

 　　在海內外算力基礎設施持續投入的背景下，光模塊市場有望維持高景氣度。截至8月29日，通信ETF規模超95億元，“光模塊+服務器+銅連接+光纖”占比超過75%，良好的代表了算力硬件的基本面。其中，光模塊占比超過48%，服務器占比接近20%，光纖占比超過7%，可以關注相關布局機會。

　　沒有股票賬戶的投資者可以關注通信ETF聯接基金。

　　注：數據