近日，申萬宏源證券（000562）發布一則公告，披露了其旗下子公司申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司（以下簡稱“承銷保薦公司”）及其它中介機構被百億私募上海映雪投資管理中心 （以下簡稱“映雪資本”）起訴的消息。

 　　 據公告內容，原告映雪資本通過其管理的資管產品，投資并持有“19華晨05”債券未能及時兌付，涉及本金高達約1.13億元。

 　　 映雪資本認為，承銷保薦公司等五家中介機構，未能履行勤勉盡責義務，制作、出具的債券信息披露文件有虛假記載、誤導性陳述，導致原告債券投資時作出了錯誤的判斷，并遭受巨大損失。

 　　 隨后，映雪資本于2022年9月向法院起訴，要求承銷保薦公司及其他中介機構承擔連帶賠償責任，向其賠償包括債券本金、利息等投資損失。2022年9月29日承銷保薦公司收到遼寧省沈陽市中級人民法院發來的應訴通知書。

 　　 對此，北京易準律師事務所合伙人呂志錄表示，依據最高人民法院的相關會議紀要精神，債券中介機構依過錯程度承擔欺詐發行、虛假陳述的民事賠償連帶責任。

　　 “19華晨05”處違約狀態

 　　 據了解，上述訴訟中提到的“19華晨05”債券發行人是華晨汽車集團，票面利率為6.5%，規模達8億元，到期日本該為2022年4月18日，目前卻已處于違約狀態。

 　　 2021年4月21日，證監會就華晨集團年報存在虛假記載等五項違法事由，下達行政處罰事先告知書。當年9月，證監會下達了行政處罰決定書。處罰決定書顯示，華晨集團所披露的2017年、2018年年度報告存在虛假記載；以虛假申報文件騙取公開發行公司債券核準；非公開發行公司債券披露的文件虛假記載；華晨集團銀行間債券市場信息披露違法；華晨集團未按規定及時披露相關信息。

 　　 呂志錄解釋，因華晨集團借助虛假的年報，才符合債券申報“最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息”的條件，并順利拿到了債券批文，結合行政處處罰決定書的相關處罰內容，理論上講華晨集團涉及實施了欺詐發行債券之行為。

 　　 同時，依據行政處罰決定書的相關處罰內容，可以看出華晨年報存在虛假記載、債務逾期和涉及重大訴訟、仲裁事項，以及重要股權轉讓事宜都未披露，從而涉及虛假陳述之違規行為。

 　　 因此一同為債券發行、上市提供服務的債券承銷商、信用評級機構、會計師事務所、律師事務所、資產評估機構等債券服務機構，若知道信息披露文件存在虛假記載、重大遺漏或者誤導性陳述，仍然參與信息披露文件的制作或分發，或對相關事項出具肯定性意見的，應當與發行人共同對債券持有人、債券投資者的損失承擔連帶賠償責任。

　　 投資者如何才能避免踩雷

 　　 隨著資管新規正式實施以來，“賣者盡責，買者自負”成為理財產品銷售的基本原則。當投資出現虧損時，依法追究資本市場違法行為相關責任主體的民事責任，是投資者權利救濟的主要途徑。

 　　 呂志錄提醒，銀行向投資者推介理財產品時，如果未盡到適當的推介義務，明確告知投資風險，或者銀行理財產品不合法或未辦理法定手續的，出現虧損時，投資者可要求銀行賠償損失。

 　　 那么在購買理財產品過程中，投資者如何才能避免踩雷？呂志錄認為規避風險首先要了解產品的風險評級進行合理配置，銀行理財的風險評級分為 R1 - R5，等級越高，風險越高，對應的收益也會越高。風險評級可以在產品詳情頁看到，如果投資者購買的是中、高風險的理財產品，就需要擁有一定的風險承受能力。如果不想冒險，只求穩健，可以關注R1、R2 級別的產品，一般不會有什么大風險。

 　　 其次，還要清楚資金的投資去向，方便快捷的方法就是看《產品說明書》。投資者可以詳細閱讀關于投資目標、范圍、投資比例這部分內容。投資現金類和優質債權類的產品風險相對較低，投資權益類資產的產品風險就相對較高。

　　 最后，一定要查看合同，認真審查合同約定的內容。